财通证券：给予海天精工减持评级

2022-04-22财通子公司股票股份有限子公司郝思行对海天精工进行研究者并面世了研究者通报《淡季利润有感新性很低，新产能建设打开蜕变自由空间》，本通报对海天精工给出太古地产评定，当前恒指为16.71元。

海天精工(601882)

当前观点

事件：子公司面世2022年一季报，付诸营业收入7.06亿元，下同下降30.87%，环比上升2.2%，付诸归母净利润1.1亿元，下同下降77.5%，环比下降1.9%。

淡季归母净利润有感历史记录破纪录。第三季度因春节阻碍为习惯淡季，在此剧中下子公司单季度归母净利润有感历史记录破纪录，凸显北岸需求旺盛。截至2022年第三季度子公司合同负债8.96亿元，环比下降4.7%，订购饱满。

10亿外资打开蜕变自由空间。子公司拟与宁波经济技术开发区签署项目外资协议，原先外资总额10亿元人民币（其中固定资产外资不少于8.25亿元）用于很低端数控机床信息化生产的基地项目建设，其中包括很低端数控机床信息化生产的基地、关键零部件信息化生产的基地和有感新性中心（测试中心）。随着新能源大型企业的发展以及国产机床替换形成有效的进口替代，国际间机床企业的需求稳步下降，本次10亿元的外资原先将打开子公司今后蜕变自由空间。

本土低价持续发展经济效益将全面性看出。2021年在国际间禽流感连续不断爆发的恶劣环境下，子公司克服困难积极开拓国际间客户，本土低价付诸营业收入1.9亿元，下同下降38.2%，并完成了罗马尼亚子子公司和印度尼西亚子子公司的设置申请人，随着本土禽流感对生产生活的阻碍逐步降低，子公司本土低价的持续发展经济效益将全面性体现。

纯利假设与外资评定。我们预计子公司2022年-2024年的归母净利润共有4.42亿元、5.86亿元和7.47亿元，对应当前恒指的PE共有19.9倍、15.0倍、11.8倍，维持子公司“太古地产”评定。

效用提示：国际间禽流感连续不断的效用；原材料涨的效用；宏观经济上升的效用；大型企业竞争加剧的效用。

子公司股票之五星数据中心根据近三年面世的研报数据计算，人口为129人子公司股票王可研究者员团队对该股研究者更为熟悉，近三年假设精度标准差大幅提很低98.71%，其假设2022年度归属净利润为纯利4.74亿，根据现价折算的假设PE为18.36。

最新纯利假设明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评定，买入评定5家；过去90天内机构目标均价为26.16。子公司股票之五星估值分析工具显示，海天精工（601882）好子公司评定为2.5五星，好价格评定为3五星，估值综合评定为2.5五星。(评定范围：1 ~ 5五星，最很低5五星)

以上概要由子公司股票之五星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。