国泰君安：宽汇率弱加码 政策趋松还有后手

证券时报e公司催，国泰君安新浪网国际货币基金组织更加进一步降准指出，此次更加进一步降准仅25BP，幅度上不及市场预期和加载例外，但4月MLF并未置换，等额续集下实际净投放5300亿，仅限于中规中矩。降准直接节约银行每年65亿元的资金价格，助力银行负债价格南行。我们认为国际货币基金组织此时考虑“降准25BP+MLF等额续集”是流动性充裕下的审慎趋松。货币政策小步慢行，依然留有宽泛后手，后续更加即可关注其他政策（地产、财政）跟进采取措施。