信达证券：得到东方电热买入评级

信达交易所股份有限子公司罗岸阳近期对东方磁热进行时科学研究并揭露了科学研究报告《Q2获利极限可不期，稀土+新能源车带动新民营企业高增》，本报告对东方磁热给出回购估价，当前股价为5.3元。

东方磁热(300217)

事件：子公司揭露y]2022年半本年度获利可不告，子公司可不计上半年理论上归母获利1.2-1.5亿元，增加值上涨162.16-227.70%，理论上扣非后归母获利1.12-1.42亿元，增加值上涨103.45-157.95%。

Q2获利极限可不期，多元民营企业适度扩展到：Q2子公司可不计理论上归母获利0.62-0.92亿元，增加值上涨201-346%，可不计理论上扣非后归母获利0.59-0.89亿元，增加值上涨80-173%。在倡议新能源仪器、无线磁用嗣后核材料、磁池钢制材料等专业化新民营企业扩展到的同时，子公司原该集团家用PTC磁冷却剂民营企业保持平稳扩展到，新能源车PTC磁冷却剂民营企业随着餐饮业放量和子公司产能逐步释放理论上快速上涨。

可不镀镍新科技脚踏，国产替代大有可为：6同年12日子公司揭露与镇江金郭签署基本合作备忘录，共同西进锂磁池钢制壳和可不镀镍钢制基带产业扩展到，在基本备忘录限期内，镇江金郭拟向子公司订货不大于8万吨（价值极限过10亿元）锂磁池钢制壳可不镀镍钢制基带。我们认为备忘录基本的签署理论上子公司可不镀镍商品得到中下游磁池壳厂家的认定，子公司可不镀镍商品应用都未加速从磁动工具向新能源车、继电器等更多信息技术扩展到。且子公司作为国内更为重要的可理论上可不镀镍钢制基带量产的民营企业，国产替代空间巨大，都未打破新日铁质对国内可不镀镍钢制材垄断内部矛盾。

稀土仪器用者下单饱满：中下游稀土产业生产力不强，稀土硅料商品价格再创新高，硅料民营企业为考虑到生产力不停扩产。子公司作为国内多晶硅还原炉、冷甲醇磁冷却剂仪器双龙原材料厂商，用者下单停滞修正，22年增设下单已极限12亿。我们可不计今明两年获益于硅料民营企业停滞扩产融资，子公司稀土仿造仪器民营企业仍维持饱和高增。

利润可不报和融资估价：我们寄予厚望子公司专业化民营企业扩展到模式，家用PTC磁冷却剂停滞上涨为子公司专业化扩展到打下基石。稀土仿造仪器、可不镀镍磁池钢制、无线磁用钢制（铬）嗣后合材料、新能源车用PTC磁冷却剂民营企业等将为子公司不停提供新的营收上涨动力。

我们可不计子公司22-24年营业收入分作40.8/52.8/63.1亿元，分别增加值+46.4/29.3/19.6%;归母获利3.17/4.18/5.75亿元，增加值+82.6/31.9/37.4%，对应PE为24.07/18.26/13.28倍。维持“回购”估价。

风险主因：可不镀镍商品应用首创远极限过可不期，铲片式PTC磁冷却剂导入远极限过可不期、新能源汽车PTC磁冷却剂民营企业扩展到远极限过可不期、新能源汽车补贴等措施变化不良影响餐饮业增速、稀土产业措施变化、5G无线磁光纤光缆集中订货商品价格停滞下跌等。

交易所之星数据中心根据近三年揭露的研报数据量化，华鑫交易所张涵科学研究员工作团队对该股科学研究比较集中，近三年可不报准确度线性为65.84%，其可不报2022本年度归属获利为利润2.56亿，根据现价相等于的可不报PE为26.5。

当前利润可不报明细如下：

该股最近90天内共有2家私人机构给出估价，回购估价2家。交易所之星总价分析工具看出，东方磁热（300217）好子公司估价为2.5星，好商品价格估价为2星，总价综合估价为2星。(估价范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上细节由交易所之星根据公开反馈汇编，如有缺陷请联系我们。