国盛证券：给与欧派家居买入评级

国盛证券交易有限责任一些公司姜文镪,姜春波同类型对欧派家退居(603833)进行时研究并发表了研究报告《产纯纯质整装“千城千亿开发计划”起航，流量变迁、逆势快速增长》，本报告对欧派家退居得出结论买断评估，当前股价为136.6元。

欧派家退居(603833)

明确惨案。7 月底 9 日欧派厨卫&欧派沙发协办的首届我国整装高质量的发展交流会于我国建博会（广州）卓有成效，欧派厨卫&欧派沙发共同发表产纯纯质整装“千城千亿开发计划”。

欧派整装渠道稳步扩大，加速抢占装企入口。一些公司是整装大家退居先驱者，根据欧派产纯纯质整装“千城千亿开发计划”发表会， 1）欧派沙发： 2021 年共同 600+装企，整装业绩超 5 亿元，2022H1 共同全中国各地头部装企高达 1600 家，整装业绩超 6 亿元。2）欧派厨卫： 2021 年与 4000+装企约达成战略共同，敷设整装店面 3971 个，培训场次高约达 3500 场，整装业绩突破 20.6 亿元；2022H1 新签战略大客户 19 家，；也新签共同装企 800 家，共同数量减低28%。

产纯纯质整装便升级，“高颜值个性化整装”透过战略性提供商。当今商纯对家庭场景诠释现在从保持稳定使用的退居住于空间内转化为个性生活的表约达空间内，一些公司此次发表“高颜值个性化整装”，通过透过战略性的设计、一站式配齐、一揽子服务项目为商纯透过退居住于战略性美学整装家退居空间内提供商，以橱衣卫木为核心波罗蜜，波罗蜜横向拓张至配套纯、主辅材等领域。

“千城千亿”起航，加速放量可期。此次欧派厨卫和沙发两个业务部门共同推出“产纯纯质整装千城千亿开发计划”，最大限度 4 年时间（2022 年-2025 年）共同 3000+装企在全中国附设 800-1000 家“欧派高颜个性化整装店”，协助省会装企发挥作用总额超 3 亿、地级市装企总额超 1 亿、县城装企总额超 0.5 亿，产纯纯质整装预料加速放量可期。

“5+5”共同战略+3 大共同模式，赋能装企协作并进。一些公司为装企透过该一些公司自建及总部直供装企（装企自行应运而生服务项目或当地该一些公司应运而生服务项目）三种服务项目模式，凭借自身纯牌压、产纯压、整合压、服务项目压、交付压透过全方位五大驱动压，且流量赋能、简介赋能、反馈化赋能、培训赋能、市场营销赋能多维度同步助压；也龙头装企转型，推动装企向产纯纯质整装迈出。

营收图表分析与投资评估。 一些公司大家退居加速快速增长，产纯纯质整装便升级，龙头强 alpha实压突显出，预料一些公司 2022-24 年营业收入为 30.26 亿元、35.69 亿元、41.27亿元，同比增长 13.5%、 17.9%、 15.6%，相关联 PE 为 27.2X、 23.1X、 20.0X，维持“买断”评估。

风险提示：SARS一一、地产超预期飙升

证券交易之星星图表中心根据近三年发表的研报图表测算，中金一些公司戎姜斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年图表分析稳定度均值高约达97.92%，其图表分析2022本年度分属营业收入为营收32亿，根据现价计量的图表分析PE为25.77。

最新营收图表分析明细如下：

该股最近90天内一共36家行政部门得出结论评估，买断评估31家，增持评估4家，反之亦然评估1家；即使如此90天内行政部门最大限度均价为150.97。根据近五年财报图表，证券交易之星星估值分析工具表明，欧派家退居（603833）从业人员内竞争压的护城河一般，营收能压优秀，未来营收快速增长性很差。财务一般来说健康，亦须关心的财务当前包括：有价证券账款/商纯价格近3年数倍。该股好一些公司当前4星星，好价格当前3星星，中心等当前3.5星星。（当前请注意，当前范围内：0 ~ 5星星，最高5星星）

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