致鑫元生活品质产业持有人的一封信

各位尊敬的拥有者：

大家好！

我是鑫元生活品质行业混合型发起式交易所投资额投资公司（以下简称“鑫元生活品质行业”）投资公司老板祥姜。鑫元生活品质行业设立于2022年1同月18日，弹指一挥，已过半载。作为管理人，我们关心、肯定拥有者的每一份信任，并秉承专业小心谨慎的态度对待每一分钱，尽力为拥有者造成很好的投资额乐趣，共同体会行业工业发展的红利。

七同月梦龙，仲夏初芒。很高兴在这火热的季节，向拥有者汇报鑫元生活品质行业设立半年以来的实质性。截至7同月18日，鑫元生活品质行业A单位净值1.0668，仅有主动进攻-7.94%；同期沪深300上升9.96%，仅有主动进攻-21.55%；新光医学指数上升15.08%，仅有主动进攻-24.57%。

小心谨慎建仓，行稳致远

季度，医学地壳整体表现欠佳，实质上分化明显。一方面，美联储加息震撼股市，海外依赖性收紧带动资本流出，成长地壳承压明显，转换俄乌冲突造成大宗商品不间断飙升，引发市场需求对全球物价和依赖性收紧的疑虑；另一方面，医学实质上新政策不间断高压，“医保病原体品种”的集采预估，伴随着“UVL详细信息事件”及对不断创新解毒出海的疑虑，转换对民营医疗服务定位的害怕，导致季度医学地壳回调相当大。

根据对社会各界利空因素所的统计分析，鑫元生活品质行业设立初期，我们采取较小心谨慎的建仓意图，获得成功避开医学地壳季度的微调，并积累了一定的安全垫，随后开始慢慢地建仓。

果断出击，无论如何机遇

医学地壳，自古以来出现过4次大大的微调。我们见到，2010年和2018年的上升源于相似的行业因素所，跌幅少于40%，跑输沪深300，不等微调时间11个同月。

4同中旬新冠流感的复发，不仅对相关公司业绩造成了震撼，也让市场需求风险偏好西行，医学地壳遭遇新一轮上升。我们意识到市场需求正在有误单价的同时，也见到2021年至今的医学地壳仅有微调幅度已至-37.8%，微调时间11个同月，PE TTM分位也始终保持近十年前5%水平，微调时间和上升幅度都已相近历史仅有主动进攻，因此，我们果断加快建仓快节奏，尤其加大流感复苏链条的固定式，比如医疗服务，较好地无论如何住医学地壳在5、6同中旬的反弹，增厚第一组的收益。

展望未来，不付身负

展望未来，我们充满信心。首先，医学行业是长坡厚雪的优质赛道，这一点不会动摇。其次，4同月底以来，医学地壳虽有所反弹，但幅度不大，整体医学估值仍始终保持历史极低水平，医学持仓的人满为患度也始终保持近几年正因如此。第三，医学地壳的细分行业大多，更有机械性机会。

我们认为，虽有一些不确定的新政策分心，但更应该看到新政策帮助的方向，顺行业工业发展趋势投资额。正如我们在一季报中的提到的，“虽然当前不断创新解毒付给环境尚不明朗，但我们相信行业在不断创新道路上仍会不断求索，当前前面我们综合关切”；同时，二季度部分港股不断创新解毒有翻倍的反弹，我们仍将暂时挖掘被有误单价的金融机构。

我们将顺势而为，固定式新政策帮助方向，综合关切国产化率空间相当大的生物科学服务中的下游、品牌中的草解毒、消费医疗、CXO、医疗通讯设备等高素质制造，同时，自下而上挖掘边际变化相当大的个股，暂时为投资额者造成很好的投资额乐趣。

以史为鉴，获得成功的投资额往往都需要耐心和时间，诚心我们一起克服贪婪与绝望的分心，摈弃市场需求短期波动的杂音，真正践行长期商业价值投资额实践。诚心我们暂时与鑫元生活品质行业为伴，一路走回、共待花开，谢谢！

鑫元生活品质行业投资公司老板 祥姜

二0二二年七同月十九日

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