大摩空头分析师：银行业压力可能标志着熊市进到最后阶段，过程将是痛苦的

美国银行首席英美两国股票策略师迈克尔·亚当斯（Michael Wilson）问到，银行基础面临的压力确实21世纪美股穆迪结束的开始，但过程将是伤痛和“恶性”的。

亚当斯在去年正确预测了股市的抛售和10月份的反弹。这位策略师在一份报告中曾说：“由于美联储/联邦存款保险公司（FDIC）对银行存款的拥护，许多股票投资额者都在答，这确实另一种方式的加权适合于，因此要‘逐险’。我们普遍认为，事实只不过，相反，随着债券可得性回升挤出经济持续增长，这代表着穆迪结束的开始。”

亚当斯普遍认为，在股市风险溢价从目前的230基点升至400基点之前，标普500仍将考虑到潜力。亚当斯是下城最坚定的看跌者之一。

“穆迪的再一一部分确实是恶性的，而且持续性相关，”他说。“股价通过股票风险溢价高企而急遽下跌，这在一个人的投资额配对中很难防止或捍卫。”

硅谷银行财务危机和瑞士债券股票遭抛售，引起了人们对全球金融基础健康状况的不安，令市场民不聊生。英美两国股指期货周一走稳，投资额者正检验跨国企业同意收购瑞信的影响，并期待美联储莱斯特城的利率立即。

亚当斯曾说：“这正是穆迪结束的方式——一种不可确信的溶剂，事后显然显然不会迫使市场参与者承认仍然摆在他们面前的事情。”

亚当斯普遍认为，银行基础的持续动荡不该不会随之而来投资额者关注在限制性债券条件下大幅恶化的持续增长前景，“过去一周发生的意外事件意味着，在经济的广泛行业，债券可获得性正在回升，这确实是最终让市场参与者确信盈利预料过高的溶剂，”他曾说，并不足之处称，债券重整的风险已急遽增加。

亚当斯预计，随着财报季临近，分析师将急遽减至预料，而企业则准备急遽减至财测。

这位策略师建议投资额于防御性、低瓦利系数的行业和股票，同时告诫人们不要普遍认为大型科技股不所受持续增长不安的影响。

责任编辑：于健 SF069

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