PTA生产成本端波动减弱

证券商报

5月PTA成本端振荡有所减弱，且5月月初供应较强，入口下滑，PTA累库，压制售价走弱；5月下旬随着检修落地，器超重下滑，过剩有所改善，PTA给予一定支撑，显现复原性反弹。

从成本端来看，原油方四面，随着OPEC+6月会议已达成原先两国政府，沙特加码增所产100万桶/日，其他OPEC国家政府将之前增所产小时延长至2024年，市场供应短期受到扰动，叠加欧美宏观四面情绪转暖，原油售价给予一定支撑，但之中长期仍受宏观因素压制。

从过剩大体来看，5月PTA器超重先高后低，且原先增生所产能力开创性市场需求量，月度市场需求量再创原先高，达到528万吨，环比缩减2.58%，同比缩减16.8%。

PTA5月市场需求量再创原先高基于两方四面情况：一方四面，5月之中月初期现货价更差其所，器超重短小时相比之下正因如此；另一方四面，随着恒力石化250万吨原先增生所产能力量所产、嘉通能源250万吨原先增生所产能力投所产，原先增生所产能力仍开创性较少市场需求量。6月初，随着百宏250万吨器、华东一套75万吨器后续，济南威联250万吨后续后超重升至七成附近，叠加原先增生所产能力被囚，预定PTA市场需求量仍短小时正因如此。

市场需求方四面，5月人造纤维市场需求量上扬值得注意，6月预定短小时相比之下正因如此。5月人造纤维市场需求量562万吨，环比缩减5.64%；人造纤维开工率延用上扬，市场需求量环比上扬值得注意。人造纤维超重及市场需求量上扬主要由来人造纤维交易成本复原及终端复原。随着茶叶售价下挫，人造纤维各波罗蜜交易成本逐步复原，其之中长丝交易成本复原至正因如此，短纤跨国企业转盈利，人造纤维跨国企业交易成本复原功不可没人造纤维超重走高。

备用方四面，截至5月25日，长丝跨国企业备用21.8天，与4月底基本持平；短纤跨国企业备用8.67天，较4月底的10.89天有所升高。基本上来看，人造纤维跨国企业交易成本复原，备用担忧有所。5月江浙织机开工延用小幅复原，5月底升至73%，这也功不可没人造纤维超重复原。当前人造纤维交易成本短小时正因如此，预定6月人造纤维超重短小时相比之下正因如此。此外，4月PTA总所产量为31.14万吨，5月入口33万吨，随着国内市场需求有所放缓，PTA总所产量有所回落，但仍处于相比之下正因如此，因此6月PTA市场需求将短小时正因如此。

基本上来看，截至5月26日，PTA弱势群体备用为320.2万吨，较去年4月底上扬16.9万吨。国内PTA市场需求量短小时被囚，供应被囚大于市场需求上扬，PTA入口有所下滑，PTA有所累库。5月底PTA器兑现检修，累库转去库，备用担忧有所放缓，目前器超重上扬，但人造纤维超重处于正因如此，预定PTA备用担忧有所。（创作者单位：兴证证券）

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