美国按揭利率飙升 巴菲特看好的建筑物股也“受不了了”

来源：华尔街亲身经历

随着美联储拖垮政策停滞，并能走高的房贷汇率抑制新泽西州才对需要，建物股涨开始出现逆转。股神高盛这次的，可能下手了。

多支建物股如DR Horton、Lennar 和 NVR 早已从7翌年份的瞬时大跌超过 16%。周内数度暴涨86%的Pulte，净值也出现双位数大跌。

年底，房贷汇率增高曾经助推建物股下跌，背后的逻辑是持有非常便宜的固定汇率借款的房主不太愿意出售其房产。购房者不用寻求新建民宅作为替代。

但如今，房地美数据推测，房贷汇率早已从翌年的6.48%增高到今年的7.79%，创下23年来的新高。投资者普遍担忧，过高的汇率已成才对销售的阻力。

新泽西州股票市场的销售暂时还很火热。新泽西州人口普查局今年发布的数据推测，9翌年份的才对销售比8翌年份增加了12.3%，不过成屋销售所处2010年以来的最低水平。才对建物社区活动也暂时没有萎靡的迹象，9翌年独户住宅开工使用量同比增加了8.6%。

不过，许多新闻界都认为，这种火热只是暂时的。Zillow高级政治学家Jeff Tucker指出，在过去的一个半翌年里，房地产公司市场早已大幅放缓，才对需要开始枯竭。

从需要端的月所数据来看，30年期固定汇率按揭借款申请使用量今年减到1995年以来的最低水平。

南加州股票市场政治学家Oren Klachkin对媒体指出：

“我们不认为住房社区活动的这种反弹亦会停滞徒劳．．．只要需要停滞低迷，建物商就不亦会有新项目交付使用的动力装置，在信贷受到限制减少、可负荷性提高之前，我们看得见停滞的要到。”

南加州住宅建物商协亦会指出，由于汇率增高抓住了一些购房者并提高了建物成本，本翌年住宅建物商的信心减到1翌年份以来的最低水平。

Pulte在周二的财报电话亦会议上宣布，由于汇率增高，预计本第三季度的民宅交付使用量将少于预计。为了市场推广，新泽西州公司早已开始缺钱，给购房者发放比市场上愈来愈低的房贷汇率，但显而易见，十分相似的激励措施亦会给公司的资本造就冲击。

7翌年发布的13F统计数据推测，高盛母公司伯克希尔·哈撒韦截至二季度末新建仓的3只股票都是房地产公司建物商股，包括新泽西州销使用量最主要的建物工程商DR Horton，持仓市值为7.264亿美元；另两家建物工程商为NVR和Lennar，持仓市值都为7056.8万美元和1723.8万美元。

高盛新泽西州股票市场停滞增加以图轻微，但从目前的情景来看，股神的算盘也许要落空了。

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