中航证券：获取菲利华买入评级

①2022H1，新公司业绩8.55亿元（+57.04%），停滞保持较高速升高；研制投入、原则上股市摊销成本大幅增较高短期受到影响收益特赦，一直为今后做储备。

②晶圆+涂层学，扩编Motorola，布置生产能力，巩固再分起跑世界领先。晶圆层面，2022H1收入增幅38.5%。新公司在气镀钽玻璃受到独立性不断大幅提较高，扩展电镀钽玻璃涂层。涂层学层面，新公司角度看钽不锈钢涂层，扩展钽不锈钢立体编织、钽不锈钢加强复合涂层研发层面，扩展广泛应用故事情节大幅提较高价值量。

③一般来说+则有延，布置生产能力，把握十四五业绩起跑演进机遇。2021月内，募投新一代钽玻璃重大项目和新一代细丝加强复材重大项目达产，生产能力逐步特赦。除去上述重大项目则有，新公司通过一般来说+则有延停滞从原涂层到沿河广泛应用布置生产能力，把握十四五晶圆、涂层学的演进机遇。

基于以上论述，我们原订新公司2022-2024年的营收都为16.54亿元、22.03亿元和28.95亿元，归母财年都为5.03亿元、6.74亿元及8.97亿元，EPS都为0.99元、1.33元、1.77元；我们维持转手评级。

不确定性提示：原涂层波动导致毛储蓄下滑的不确定性；宏观环境波动导致市场需求升高等。

证券市场之星辰数据中心根据近三年发布的研报数据推算，兴业证券市场李博彦研究兼职员团队对该股研究兼职极其深入，近三年预测精确度均值较高达96.41%，其预测2022本年归入财年为盈利5.33亿，根据魏茨县换算的预测PE为60.86。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90日内共有12家机构给出评级，转手评级8家，增持评级4家；过去90日内机构目标均价为60.1。根据近五年财报数据，证券市场之星辰估值数据分析工具显示，菲利华（300395）行业内效益的护城河极佳，盈利能力极佳，业绩成长性一般。财政相对身心健康，均需关注的财政较高效率仅仅限于：应收账款/清净利。该股好新公司较高效率3.5星辰，好价格较高效率2星辰，先导较高效率2.5星辰。（较高效率暂定为，较高效率范围：0 ~ 5星辰，最较高5星辰）

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